12年全球电子行业整体上仍然延续着低景气度，同时半导体行业先行指标持续低迷，企业盈利能力下滑明显，IT支出乏力，虽然12月因圣诞等节假日因素，行业景气度有所复苏，但考虑到未来全球经济宽松货币环境带来的原材料价格上涨风险，行业整体复苏前景不明，我们仍然维持行业“中性”评级。对于行业未来的投资机会，我们继续看好13年智能终端、LED照明两条主线。其中，智能终端终端关注平板电脑、平价手机等领域高确定高成长的个股；而LED照明行业将重点关注能持续享受政策红利的个股；重点关注欧菲光、水晶光电、安洁科技、锦富新材和勤上光电。
全球半导体销售有所复苏；根据SIA的数据2012年11月全球半导体3个月移动平均销售额年增2.0%(月增2.0%)至257.3亿美元，为2012年迄今最高纪录，并且为年内首度出现年增。表明经历了去年全球范围内销售下滑后，半导体行业开始有所恢复。但从去年8月至9月、第二季度至第三季度，半导体总销售额受传统旺季的影响环比有所增加，但也因为长周期的全球经济衰退，导致该行业增长水平较去年大幅放缓。
北美、日本BB值继续增加，行业景气有所复苏；12月份，北美半导体设备商BB值续回升至0.92连续7个月低于1；12月份日本半导体设备行业BB值1.23，虽然日本BB值大于1，但12月份日本订单和出货金额同比数据下滑较多，因此我们认为行业景气虽有所复苏，但前景仍难言乐观。北美和日本出货量和订单量的同比数据持续下跌也进一步了半导体行业今年下半年的投资不振，在当前的经济环境下，电子器件厂商受困于萎靡的市场价格和充满不确定性的未来市场。
液晶显示：整体回升，中大尺寸面板景气度较高。根据displaysearch1月公布的数据，2012年12月TFTLCD面板行业整体销售额为84亿美元，与上月持平，同比上涨23%。细分市场方面，液晶电视面板12月份出货2040万片，环比和同比分别变化-9%和20%；液晶显示器出货量为1540万片，较上月增长3%，同比负增长5%；笔记本液晶面板出货量3050万片，环比上涨15%，同比上涨36%。价格方面，液晶电视面板的价格由低位逐步攀升，10月以来，价格涨幅维持在3%左右；小尺寸手机面板的价格还处在下行的区间中，笔记本电脑面板与液晶显示器面板的价格相对稳定。面板行业的营收整体表现良好，已经连续6个月走出同比比上升的态势。